中国房地产商:行业洗牌将至 能活着就好

2008-06-17 11:04:24  作者:  来源:星岛环球网
简介:《每日经济新闻》报道,中国房地产商目前都缺钱,据相关资料显示,在过去的10年里,房地产上市公司整体呈现持续负现金流状态。
[维吾尔在线讯]    博鳌房地产论坛16日闭幕,专家称房产业面临洗牌,挺过去的企业将转变增长模式。面对不景气的现实,房地产商承认行业洗牌无可避免,而“活着”成了2008年房地产商的呐喊。>>中国楼市滑入下降通道

 

    北京师范大学经济研究中心主任钟伟估计,在目前的需求状况下,维持现在的开发节奏,今年中国房地产业将出现四千亿元至五千亿元左右的资金缺口。

    分析人士认为,如果不能弥补这些资金缺口,房地产商将不得不“拆房子卖地”。目前的政策并不支持房地产开发贷款,也不支持满足投机需求的个人住房贷款。同时,股市低迷又使通过上市和再融资获得资金的愿望难以实现。因此,如果新增资金跟不上,加快售房回收资金将成为一些房地产商的唯一出路。

缺钱,更缺人气

    《每日经济新闻》报道,中国房地产商目前都缺钱,据相关资料显示,在过去的10年里,房地产上市公司整体呈现持续负现金流状态。融资前现金流只有2002年是正的,10年年均融资前现金缺口(行业平均)达到1.7亿元,5年年均融资前现金缺口为2.2亿元,即平均每家地产上市公司每年要从银行或股票市场融资2亿来支持其扩张。

  不过,由于目前中国信贷的紧缩和受次贷危机的影响,房地产业在融资上面临困境,瑞士信贷投资银行董事江涛表示,随着准备金率的不断上调,中国中小银行可能出现无款可贷的局面。

融资陷入困局

    有关统计数据显示,目前只有30%的房地产上市公司在存量资产周转率下降40%的情况下,手持现金与经营现金之和能够偿还当年到期的短期负债;有三分之一的企业,在资产周转率下降40%的情况下将出现20%的资产缺口;有26%的企业在存量资产周转率下降40%、同时短期负债中有50%无法续借的情况下,将陷入流动性危机。

  就目前股票市场而言,近日大盘连续下跌,房地产板块受影响最为明显。近日IPO上市房地产企业跌破发行价;大量借壳上市的房地产企业进一步增发融资的前景变得黯淡。目前对重大资产重组后的上市公司,有关规定要求一年内不能进行增发等融资活动,而借壳上市显然在限制之列。

楼市调整正当时

    博鳌论坛上,很多人提出开发商要把自救放在首要位置。目前各企业都在调整资产结构和资本结构,包括降价销售、卖地卖项目、合作开发等,但是这一次的洗牌,只有少数企业能够自救突围。面对新一轮的洗牌,“活着”成了2008年房地产商的呐喊。

  乔志杰表示,企业要在洗牌中站稳脚,就要靠自救。如果你有土地没钱,那就等等,等不了就找合作伙伴,或者把地卖个好价钱。如果卖不了好价钱,低价也要卖,现在要做的只是生存下来。

  央行政策货币政策委员、国民经济所所长樊纲指出,目前楼市的调整来得适时且理性。“房地产市场的主动调整将有助于市场的健康发展,市场自动调整可以避免人为矫正出现的矫枉过正。”

  清华大学经济管理学院金融系公司金融教授朱武祥表示,政府对房地产企业的金融问题正日益关注,意味着房地产不能持续下跌,就像股票一样会有个底线。

  同时,朱武祥认为,“维持企业融资前的现金平衡,是地产企业增长模式的一项重要原则。经过这一轮的洗牌后,挺过去的企业将转变增长模式。”

  他还指出,房地产企业的资产配置和资本结构之间的不匹配需要加快调整,应由目前高杠杆、短期债务为主的资本结构,转换为正常甚至保守的财务杠杆,以长期资本为主的结构,并且需要比较充裕的现金储备。

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